蜜雪集团上市首日高开超29%，刷新港股茶饮行业市值记录

3月3日，蜜雪集团（股票代码：02097.HK）在香港勾通交游所主板追究挂牌上市，首日发达强劲，股价高开29.38%，报262港元/股，总市值达到980亿港元，刷新港股茶饮行业市值记录。此前，2月28日，蜜雪集团股票曾在香港黑市交游中一度高潮41%。

蜜雪集团这次IPO公共发售1705.99万股H股，募资净额32.91亿港元。公建树售阶段即激励老本狂热，香港公建树售获5258倍逾额认购，国际配售亦获35倍逾额认购，所有冻结资金超1.84万亿港元，寥落快手成为港股“冻资王”。

老本狂热背后，是券商杠杆效应与港股轨制矫正的双重鞭策。其中，富途证券以59%的认购占比（1.06万亿港元）成为最大推手，其提供的200倍融资杠杆与香港FINI轨制裁汰资金冻结期的策略重叠，极大贬低了散户参与门槛。机构投资者中，红杉中国、高瓴老本、好意思团龙珠等基石投资者认购占比达45%。

同期，也离不开蜜雪冰城本身领有的深广范围壁垒与下千里市集统治力。数据披露，遏抑2024年底，蜜雪冰城公共门店达46,479家，寥落麦当劳和星巴克成为公共最大连锁餐饮品牌，其中57.2%的门店位于三线及以下城市。隐蔽中国及国外11国，逐日售出近2500万杯饮品，全年末端零卖额583亿元。

招股书数据披露，2022年、2023年及2024年前9个月，蜜雪冰城的总营收鉴别达到136亿元、203亿元和187亿元，同比增长31.2%、49.6%和21.2%；同期的净利润鉴别为20亿元、32亿元和35亿元，同比增长5.3%、58.3%和42.3%，增长势头强劲。

光大证券此前发布研报暗示，基于蜜雪冰城在国外市集的快速扩展和强壮的供应链上风，瞻望其改日收入和净利润将握续增长。辩论到公司的市面孔位和增长后劲，估值有望进一步擢升。